In ce masura a fost subestimat consumul chinezesc de catre economisti?

„Consumul este singurul scop si scopul intregii productii”, a identificat Adam Smith. Dar maxima sa „perfect de la sine inteleasa” nu a avut in niciun caz prea multa influenta in China. La inceputul acestor 12 luni, statisticienii natiunii au dezvaluit ca consumul familiei a reprezentat mai putin de 37% din PIB-ul Chinei in ultimii ani, cel mai scazut nivel din 2014.

Desi eradicarea controalelor stricte privind COVID-19 ar fi trebuit sa contribuie la cresterea un pic aceasta cota, imbunatatirile in evaluarea informatiilor din China ar putea creste moderat in plus. Statisticile principale ale Chinei ar putea subestima veniturile si consumul fiecarei familii. Priviti mai aproape si fiecare pare mai mare decat se spune de obicei – si fiecare s-a ridicat mai repede.

De aproape douazeci de ani, factorii de decizie chinezi au cautat sa „reechilibreze” sistemul economic din exporturi si finantare in directia cheltuielilor pentru gratificatii rapide. „Vom lucra pentru a restabili si a extinde consumul… si a creste venitul personal prin mai multe canale”, a declarat, de exemplu, ministerul de finante cu privire la intervalul de preturi de 12 luni. Cu toate acestea, progresul a fost lent. In ultimii ani, FMI a evaluat eforturile Chinei pe un „tablou de bord de reechilibrare” cu coduri de culori. Cel mai nou card, tiparit in februarie, era in principal roz.

Sustinatorii reechilibrarii determina de obicei doua probleme. In primul rand, gospodariile chineze economisesc numeroase venituri; in al doilea rand, castigurile lor sunt o felie prea mica din tortul la nivel national. Al doilea dezavantaj optiune proeminent in argumentele lui Michael Pettis, un profesor influent la Universitatea din Peking. In Occident, are faimos, castigurile familiei reprezinta de obicei 70-80% din PIB. In China, fata de aceasta, este de doar 55%. Reechilibrarea, a sustinut el, va contine, in esenta, bogatie in schimbare si, datorita acestui fapt, energie pentru oameni ciudati.

Intr-adevar, unii analisti surprind acum daca Xi Jinping, seful Chinei, s-a ucis cu totul de obiectiv. Pentru el, varful si functia productiei chineze nu ar trebui sa se limiteze la consum – contine obiective precum transformarea Chinei intr-o energie rezistenta, cu atat mai putin in functie de stiintele aplicate „sufocare” dominate de Occident. Ca un barbat mai tanar, a fost „refuzat de comercializarea atotcuprinzatoare a societatii chineze”, pe baza relatarii divulgate a unui profesor care l-a cunoscut in anii nouasprezece si optzeci.

Dar, desi dl Xi nu este un campion fervent al reechilibrarii, tabloul lui de punctaj ar putea fi, de asemenea, mai mare decat se crede in general. Economistii au crezut de mult timp ca cifrele Chinei subestimeaza veniturile si cheltuielile familiei. Sondajele, cel mai probabil, nu reusesc sa capteze castigurile „gri” neraportate ale bogatilor. Si, cel mai probabil, conturile la nivel national subestimeaza „chiria” implicita pe care proprietarii o platesc ei insisi odata ce locuiesc in proprietatea personala.

Mai putin cunoscute sunt luptele statisticienilor chinezi de a contabiliza articolele si companiile pe care guvernele le prezinta oamenilor la o valoare mica sau deloc. Aceste transferuri includ formarea si ingrijirea bunastarii, echivalente cu rambursarile pentru medicamente. In plus, ele includ facilitati culturale si mese subventionate. Zhu Hongshen de la Universitatea din Virginia a evidentiat cantinele de cartier, de obicei gazduite in cladiri de stat, totusi operate de contractori nepublici, care ofera preparate gustoase, echivalente cu ciupercile de stridii sau castravetii picant, la costuri reduse.

Conform cerintelor la nivel mondial, aceste bunatati ar trebui sa para in statisticile oficiale drept „transferuri sociale in natura” (prescurtat in general in stik). Acestea pot fi apoi adaugate la veniturile si consumul familiei pentru a oferi o imagine „ajustata” mai completa. „In principiu, transferurile sociale ar trebui incluse intr-o definitie completa a venitului”, a argumentat un grup global de consultanti numit adesea Grupul Canberra in 2001, desi au recunoscut ca nu este simplu de facut in aplicare.

China s-a luptat in mod special. In precedenta, nu le-a raportat curat sau individual, impingandu-le in diferite componente ale conturilor la nivel national, impreuna cu consumul autoritatilor. Daca aceste transferuri sunt ignorate, atunci castigurile disponibile ale gospodariilor din China au reprezentat doar 62% din castigurile la nivel national in 2020 (si chiar 56% in 2010). Acest lucru pare surprinzator de scazut, asa cum a sustinut domnul Pettis. Dar asta se datoreaza partial fiecarei parti pe care o omite. Daca transferurile sociale in varietate sunt in plus eliminate din veniturile disponibile ale diferitelor natiuni, numarul lor arata mai mult ca cel al Chinei. Determinarea pentru spatiul euro poate fi mai mica de 64% in 2020 (vezi graficul 1). Prin aceasta masura, o duzina de natiuni europene au avut o pondere mai mica a castigurilor decat China.

Din fericire, statisticienii din China pot face acum mai mult. In ultimii ani, ei au inceput sa publice cifre pentru transferurile sociale intr-o varietate de anuare statistice anuale, a identificat domnul Zhu. Acestea s-au ridicat la sase,8 miliarde de yuani (1 trin de dolari, sau practic 7% din castigurile la nivel national) in 2020, mai mari, ca pondere din PIB, decat cele ale Americii. Acest lucru a permis Biroului National de Statistica al Chinei sa publice un calcul „ajustat” pentru castigurile disponibile, care simplifica comparatiile la nivel mondial cu tarile OCDE.

Adaugarea acestor transferuri sociale in varietate creste ponderea Chinei din veniturile familiei la 69% din castigurile la nivel national, inserand-o aproape de partea inferioara a pachetului, insa nu chiar in spate. In plus, deoarece au crescut mai repede decat sistemul economic in deceniul precedent, ei fac ca dosarul de reechilibrare al domnului Xi sa fie mai promitator. Consumul gospodariilor, impreuna cu aceste transferuri, a crescut de la 39% din PIB in 2010 la 45% in 2019, inainte de lovirea pandemiei (vezi graficul 2).

Aceste revizuiri fac ca consumul autoritatilor sa para mai slab. Si transferurile sociale ale Chinei in varietate nu sunt totusi excesive in contrast cu comunul OCDE. Astfel, exista posibilitatea de a le ridica. Daca dl Xi se opune comercializarii societatii chineze sau a distribuirii banilor care genereaza lenevie, statul ar putea, ca alternativa, sa prezinte mai multe probleme pe care el crede ca trebuie sa le consume rezidentii sai. Aceasta poate fi o metoda pentru dl Xi de a se reechilibra in directia consumului fara a se reconcilia cu consumerismul.