China a petrecut noua luni incercand sa porneasca a doua economie din lume dupa trei ani de restrictii stricte legate de COVID. In ciuda masurilor de stimulare directionate pentru a stimula exporturile si consumul intern, cresterea nu a revenit inca la nivelurile de dinainte de pandemie. Se estimeaza deja ca Beijingul va rata tinta de crestere de 5% pentru acest an.
Pentru a inrautati lucrurile, criza imobiliara din tara – care s-a desfasurat pentru prima data in urma cu doi ani – a devenit o epava de masina cu incetinitorul.
Actiunile la China Evergrande, al doilea cel mai mare dezvoltator imobiliar din tara, au fost suspendate, in timp ce firma se apropie de faliment. Cu o zi mai devreme, agentia de stiri Bloomberg a raportat ca CEO-ul companiei, Hui Ka Yan, cunoscut si sub numele de Xu Jiayin, este retinut de politie sub „supraveghere rezidentiala”.
Actiunile Evergrande au reluat tranzactionarea in Hong Kong abia in septembrie, dupa o oprire de sapte luni, cand firma nu a reusit sa-si publice rezultatele financiare. Se estimeaza ca compania are datorii de cel putin 328 de miliarde de dolari (310 de miliarde de euro).
Turnuri in crestere, preturi vertiginoase
Un motor major al cresterii economice, sectorul imobiliar al Chinei este responsabil pentru aproximativ o treime din produsul intern brut al tarii. Dupa un boom in constructii de zeci de ani, presedintele chinez Xi Jinping a introdus restrictii stricte ale nivelului datoriilor dezvoltatorilor imobiliari in 2020.
Planul era sa incerce sa raceasca oarecum piata imobiliara si sa diminueze riscul sistemic pentru intregul sistem financiar din gramada uriasa de datorii. Dar masura a fost atat de severa, incat a fost etichetata drept un act de autovatamare economica.
„Declinul constructiilor rezidentiale din sectorul privat a devenit din ce in ce mai prelungit”, a declarat Rajiv Biswas, economist sef. “Cumparatorii de proprietati chinezi au devenit din ce in ce mai preocupati de problemele tot mai mari ale datoriilor si de intarzierile in constructie.”
Chinezii obisnuiti, care ani de zile au crezut ca proprietatea este un pariu mai sigur decat piata de valori volatila a tarii, s-au speriat din ce in ce mai mult sa piarda avansul pentru proprietati noi care s-ar putea sa nu fie construite niciodata.
Evergrande a supravietuit – pana acum
Evergrande, care a folosit depozitele de la cumparatorii viitoarelor apartamente pentru a-si finanta constructia actuala a proprietatii, a fost primul care a experimentat o criza de lichiditati la cateva luni dupa represiunea de la Beijing.
Cativa alti constructori de case s-au dus de atunci la zid, iar in aceasta vara, cel mai mare dezvoltator, Country Garden, a evitat cu putin neputinta de plata dupa ce a anuntat o pierdere record si datorii de peste 150 de miliarde de dolari.
Criza pietei imobiliare din China starneste tulburari (august 2022)
Pentru a viziona acest videoclip, activati JavaScript si luati in considerare trecerea la un browser web care accepta videoclipuri HTML5
In ciuda acestui fapt, liderii Chinei au fost acuzati ca au facut prea putin pentru a sustine sectorul imobiliar si a usura povara investitorilor individuali. Acesti indivizi au suferit cel mai mult din cauza accidentului si si-au evacuat ocazional furia pe strazi.
Planul de restructurare a datoriilor pentru Evergrande se destrama
Un plan de restructurare de 35 de miliarde de dolari pentru Evergrande, convenit in aprilie, este acum considerat a fi sub indoiala.
„Tot trebuie sa gasesti o modalitate de a acoperi pierderile, de aceea lucrurile se misca mai lent decat ceea ce ar fi ideal”, a declarat Antonio Fatas, profesor de economie.
„Vedeti acum lupta politica pentru a aloca vina pentru acest lucru”, a adaugat el, referindu-se la arestarea raportata a directorului general al Evergrande, despre care compania a declarat joi mai tarziu ca este retinut sub suspiciunea de „infractiuni ilegale”.
Cu cat ii ia mai mult timp Beijingul inainte de a interveni, cu atat riscul ca criza sa se raspandeasca in alte sectoare este mai mare, a declarat Heron Lim, director adjunct-economist.
Posibila „criza de incredere”
„Daca Evergrande este varful aisbergului si riscurile de contagiune se materializeaza, o criza de incredere pe pietele datoriilor onshore, care au evitat pana acum multe dintre neplatele, ar putea izbucni si ar putea duce la o scadere severa”, a declarat Lim pentru agentia de presa AFP.
Un beneficiu, totusi, din cauza faptului ca China este o tara a economisitorilor, este ca criza imobiliara nu prezinta la fel de mult risc pentru intregul sistem financiar precum crizele similare din Occident, inclusiv criza financiara din 2008/09.
Cu toate acestea, pe masura ce noile proiecte continua sa se usuce, intreprinderile mici si lucratorii se trezesc datorate cu sute de milioane de dolari. Sistemul bancar din umbra – o retea de trusturi in afara sistemului bancar principal – suporta, de asemenea, pierderi uriase.
Economia chineza se confrunta cu alegeri dificile, o crestere mai lenta
Pe termen mediu, liderii chinezi vor trebui sa invete lectii grele din boom-ul imobiliar, care a imbogatit sute de milioane de oameni, dar i s-a permis sa scape de sub control ani de zile, a spus Fatas.
„China trebuie sa treaca de la dependenta excesiva de investitiile imobiliare si acest lucru se dovedeste a fi mult mai greu decat si-a asumat guvernul”, a spus el.
Saptezeci la suta din averea gospodariei este in prezent blocata pe piata imobiliara aflata in dificultate. Fara a putea conta pe cresterea uriasa a achizitiilor de proprietati si a preturilor, Beijingul se va lupta in mod clar sa mentina nivelurile de crestere economica observate in ultimul deceniu, care au fost adesea de doua cifre.
Dar chiar daca scenariul cel mai rau nu se intampla, revenirea Chinei dupa COVID pare sa ramana slaba, a spus Biswas.
„Perspectivele pe termen scurt pentru sectorul constructiilor rezidentiale raman provocatoare si ar putea continua sa fie un obstacol pentru cresterea economica in 2024”, a avertizat el.
Biswas a remarcat ca piata imobiliara rezidentiala din China se confrunta, de asemenea, cu „vant contra structural” din cauza scaderii estimate a populatiei tarii in urmatoarele doua decenii. „Acest fenomen va influenta probabil cererea de noi proprietati”, a adaugat el.
